今天中金最新消息指出,房地产贷款利率已经从去年12月4.9%的水平降至今年1月的4.8%,而在2022年1月前下降至4.8%,这是中国调整房地产贷款的核心事实。在住房贷款市场需求疲软之际,加之地缘政治,加上疫情等外部因素,中国房地产市场未来一段时间面临更多的不确定性。
分析人士表示,由于监管层对房地产金融整顿和准入、加强个人住房贷款政策等各种传闻不断,导致市场恐慌情绪不断升级,因此投资者风险偏好较低。本轮股市调整主要还是避险情绪所致。
2月22日,中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示,券商投资、银行并购的热潮已经完全消退,可以理解为部分股票已经开始显现出上涨动能。因此,短线反弹行情的高度会被锁定在一个水平,不会是短期反弹的终点。
3月11日,招商证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》记者采访时表示,综合来看,宏观政策要进一步放松,支持实体经济恢复发展,企业融资、投资、再融资等多种方式工具有望成为降息周期中的畅通性支持,市场流动性宽裕。
“过去一周中,市场对降息的期待再度提升,上周一度上演降息,但市场反应并不明显。”李湛表示。
谈及A股的下行压力,李湛认为,一方面,疫情已经有所缓解,但美联储加息节奏正在加快,随着全球经济逐渐回暖,其对全球通胀的担忧将逐步消除,中国经济也在平稳增长,A股在降息周期中,有望迎来结构性机会。另一方面,随着经济增长的放缓,企业盈利增速可能出现下降,或提升A股估值。
“虽然降息与降息的外部环境有关,但长期来看,经济增长主要受制于国内经济增速,从而释放出了流动性。”李湛认为,市场的波动可能会加剧,甚至可能出现极端行情。不过,“但我们不认为阶段性调整发生在那里,需要持续关注经济复苏情况和政策的进一步明晰,这很容易理解。”邢怡认为,相比于2013年的“增长”,A股在此期间的表现或将呈现分化态势,四季度的特征或将呈现出更加明显的“稳增长”特征。
对此,邢怡认为,应对“稳增长”的外部环境更需要依靠A股的投资价值。一方面,部分大宗商品价格持续上涨,中国经济平稳增长的大背景在孕育,同时部分经济增长对大宗商品价格的传导作用已经见到了,下半年经济复苏有望更加明显,这也是一个必然的。
另一方面,市场仍然需要更多关注疫情防控进展。“过去这种类似于去年的下半年,部分大宗商品价格上涨是由于宏观经济下滑引起的。但今年以来,市场再次出现了这种情况,不少行业板块已经跌破了底部,正在被资金情绪冲击。”邢怡认为,整体来看,这种情况可能会延续到明年一季度。
易鑫也强调说,需要关注疫情防控情况。从今年以来的情况来看,投资者对于疫情下经济的悲观预期可能仍然有所保留,且目前包括疫情在内的诸多因素都不利于复苏。
“上海出现疫情在一定程度上对经济的负面影响,一方面是目前疫情对经济的负面影响已经被市场消化,但另一方面却在一定程度上仍然存在着一定的不确定性。
