中国能源市场发行(ChinaDaily)
创建于1973年,总部位于中国深圳市,2005年在港交所挂牌交易,以能源为平台,全球交易市场为主要交易品种。中国能源市场的基本功能有三个:一是市场规模;二是市场开发效率;三是市场管理体制。中国是全球最大的原油生产国和消费国,同时也是原油消费的中心。中国从2004年开始执行煤炭期货保税交割规则,并于2013年5月22日在上期能源挂牌交易。
中国煤企在煤炭行业“三巨头”中位列第13位,目前全球最大的动力煤企业是中国神华。中国煤炭工业协会会长杨艳峰在致辞中表示,要努力实现煤炭价格在合理区间运行,保供稳价是保障国家能源安全和实体经济稳定运行的内在要求。
杨艳峰还表示,在与产业企业签订战略合作协议的同时,发电企业纷纷从传统的采购、销售变为合作模式,加强对国内煤炭市场的分析与预测。
华融融期货研究院院长王化斌也表示,期货合约作为金融衍生品的一种,能够满足投资者对未来市场的期待,具备一定的可操作性。
期现结合将进一步提升动力煤期货的流动性
“动力煤期货上市后,就吸引了产业客户参与交易,促进了实体企业利用期货工具进行风险管理。作为社会化服务的品种,动力煤期货成为期货品种上市前的最后一份。”杨艳峰如此表示。
在企业参与动力煤期货交易过程中,不同的企业需要对自身的交易模式进行了解。据了解,目前,除电厂方面,多数拥有动力煤现货销售、采购的煤炭交易企业都在用期货工具进行风险管理,动力煤期货合约设计的公允价值约为每吨5500元,标的期货为ZC2109合约。
在动力煤期货交易中,企业需要对现货交易价格进行了解。据了解,煤的生产工艺、使用周期与消费的程度不同,在煤需求上面有很大的不确定性。从电厂角度,现货交易价格与期货价格、期现价格高度相关,二者的变化幅度有一定的差距。
“随着期货价格的大幅波动,企业参与期货交易的积极性逐渐提高,”戊戌品牌高管李小鹏表示,企业应关注现货市场,对期货价格进行风险管理,帮助企业对期货价格进行风险管理。
期货日报记者了解到,大商所在动力煤期货上市时,采取了多项贴近现货市场的举措。如在合约标的指数设计中,就引入了交易所作为交易标的进行套保。
在合约标的指数设计中,一方面,该合约标的指数贴近现货市场,且与期货价格高度契合;另一方面,该合约标的指数报价不高于现货价格,不仅符合期货价格,还符合现货市场实际情况。
对于现货企业,根据期货市场实际情况,采用套保方案主要是利用期货市场为企业提供远期现货交易的工具,防止价格大幅波动,确保现货市场稳定。
银河期货研究员秦艳红表示,基于上述两种情形,为更好地服务现货市场和产业客户,大商所在规则设计和市场服务方面不断丰富,根据市场实际情况,设计采用套保方案。
据悉,2019年12月1日,银河期货服务现货产业客户结构调整及投资者需求稳步提升。银河期货期现业务负责人介绍说,此次调整后,银河期货进一步完善了套保方案,并对做市商进行创新模式,包括期现业务、场外业务、交割业务等,灵活调整为买方和卖方,整体实现了稳健经营,体现了对现货市场和投资者的认可。银河期货相关负责人表示。
