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北京时间7月7日夜间,美国西得克萨斯轻质原油(WTI)主力合约开盘上涨0.68%至49.99美元/桶,双双创下2018年10月以来新高,交投区间为49.55-44.99美元/桶。
布伦特原油连续第三个交易日上涨,收于50.80美元/桶,WTI5月原油期货收于50.88美元/桶,涨幅为1.55%,创下2019年9月以来最高;2月布伦特原油期货收于42.29美元/桶,涨幅为0.84%,盘中创下2019年10月以来新高,交投区间为46.80-47.74美元/桶。
从近期的市场表现来看,原油的价格走势明显比其他能源化工品更为突出。尤其是PTA和乙二醇,原油是其下游产品中最为强势的产品,在化工品中的价格走势占据主导地位。
首先,原油作为大宗商品,在全球市场上,其需求大幅增长是不争的事实。我国是全球原油消费大国,随着我国经济的发展,原油需求占全球总需求的一半以上,原油价格的上涨势必会带动其他能源化工品的价格,而乙二醇的需求对其价格影响非常之大。从2018年乙二醇的统计数据来看,在2019年的1-3月份,国内乙二醇的港口产能仅为6822万吨,同比下降约50万吨,同比增长1110万吨,增长近60%。
其次,进入2018年后,全国乙二醇的开工率陆续恢复至7年的80%以上高位水平,产量不断提升。截至7月底,国内乙二醇有效产能为5280万吨,较2018年同期相比增加500多万吨。
最后,从目前乙二醇供应端来看,一方面目前华东地区有部分装置检修,对乙二醇的供应影响较大;另一方面目前华东地区乙二醇工厂因缺产能严重影响整体开工率。截至7月底,国内乙二醇整体装置开工率已恢复至7年的90%以上,整体供应水平较高。从市场走势来看,虽然目前聚酯工厂还未完全恢复,但由于聚酯工厂自身库存还在高位,后续还有一定的去库情况,预计后期乙二醇开工率提升空间不大。
纺企、贸易商补库需求仍然不足,近期终端需求虽有好转,但其库存水平过高。华东地区某纺企表示目前库存水平不高,部分贸易商补库存在一定的压力,目前看聚酯工厂还没有全面复工的条件,但采购的心态较为乐观,因聚酯工厂还未完全恢复,上周内销订单表现尚可,再加上假期时间较长,预计销售状况会有所好转。
“虽然目前的库存水平较高,但还是要注意PTA价格的调整,尤其是短期现货价格有所回落,现货市场成交量出现较大幅度减少,目前库存水平仍在高位,短期压力较重,基本面支撑较弱。”光大期货研究所黑色系研究员邱跃成表示,目前聚酯工厂库存压力并不大,部分原因是需求提前恢复正常,但上游检修方式有改善的可能性。
“目前乙二醇华东地区库存水平较高,目前乙二醇华东地区库存水平在90%左右,远低于正常水平。”张凌璐说。
